乐鱼平台:中金：2026年北美燃机余热锅炉有望量价齐升 重视国产设备出海窗口

  轮机订单量大起伏的进步，配套余热锅炉排单旺盛。北美燃机余热锅炉认证壁垒高，海外供货商产能弹性有限。展望2026年，中金以为北美燃机余热锅炉有望量价齐升，重视国产设备出海窗口。

  当时，北美电力缺少与AI算力需求迸发构成共振，联合循环电站成为优选，带动燃机余热锅炉需求进入高景气周期。

  北美燃气轮机缺口拉大。美国算力需求迸发叠加传统机组退役，燃气发电成为解决方案。2025年海外头部厂商的燃气轮机订单量大起伏的进步，配套余热锅炉排单旺盛。北美燃机余热锅炉认证壁垒高，海外供货商产能弹性有限。展望2026年，咱们咱们都以为北美燃机余热锅炉有望量价齐升，重视国产设备出海窗口。

  全球燃机余热锅炉商场小而美，工程化特征。依据IMARC Group计算，2024年全球余热收回锅炉商场规模约为78亿美元[1]。其间，燃机余热锅炉使用燃气轮机排放废气中的热量来发生蒸汽，在燃气联合循环机组单体设备价值量仅次于燃气轮机。燃机余热锅炉归于典型非标工程配备，制作门槛及验证门槛较高。

  国内燃机余热锅炉集中度高。燃机余热锅炉厂商竞赛依靠体系化才能，国内头部具有非标参数设计才能和国内老练项目经历，可应对北美外溢需求。2025年以来部分企业经过对接北美燃机轮机企业或许业主方，寻求出海增量。

  考虑到北美余热锅炉商场行情报价上涨超预期及国内企业出海进展提速，咱们提议重视下流需求提振带来的设备增量时机。